Einde seizoen, begin van de transfers

De competitie is gespeeld, de bekers zijn uitgereikt en de eerste transfergeruchten dwarrelen weer binnen. Voor de supporters draait alles om punten en goals. Voor wie de cijfers leest, draait het om iets anders: kan een sector die jarenlang rood kleurde eindelijk in het zwart schrijven?

Een jaar geleden was het antwoord nog ontnuchterend, maar vandaag ligt het genuanceerder. De omzet blijft records breken en voor het eerst in jaren wijst de wijzer de goede kant op. Er is nog geen grote overwinning, maar wel een kentering. Tijd om dieper te kijken dan de eindstand.

Tien Belgische profclubs

We kozen bewust deze tien clubs, omdat ze hun jaarrekening neerleggen volgens een volledig schema. Dat betekent dat hun cijfers veel gedetailleerder en beter onderling vergelijkbaar zijn dan bij clubs die met een verkort schema werken. Concreet gaat het om:

• Club Brugge
• KAA Gent (Koninklijke Athletiek Associatie Gent – Voetbalafdeling)
• KAS Eupen (Afd Eupen)
• KV Kortrijk (Kortrijk Voetbalt)
• KV Mechelen (Yellow-Red KV Mechelen)
• RSC Anderlecht (Royal Sporting Club Anderlecht)
• Sporting Du Pays De Charleroi
• Standard (Standard De Liège)
• STVV (Koninklijke Sint-Truidense Voetbalvereniging)
• SV Zulte Waregem (Grensverleggend)

De omzet kent geen crisis

We beginnen met het goede nieuws. De gezamenlijke omzet van deze tien clubs ging van € 227 miljoen in 2021 naar € 372 miljoen in 2025. Een groei van 64% op vijf jaar, met een stevige versnelling van 25,7% in 2025 alleen, nadat 2024 nog even pas op de plaats maakte.

De top van de sector is dominant. Club Brugge tekent in 2025 voor 33,4% van de totale omzet, gevolgd door Royal Sporting Club Anderlecht met 24,5%. Samen zijn die twee clubs goed voor bijna zes op de tien euro die in deze sector omgaat. Anderlecht is daarbij de opvallendste klimmer: de omzet steeg van € 28,4 miljoen naar € 91,3 miljoen, een toename van 221,5%, waarmee het aandeel bijna verdubbelde. Ook Kortrijk Voetbalt (+140,1%) en Club Brugge (+81,5%) groeiden fors.

Aan de andere kant van het spectrum staan Sporting Charleroi (-10,1%) en SV Zulte Waregem (-6,2%), de enige twee dalers. Het bewijs dat groei in deze sector allesbehalve vanzelfsprekend is.

De kentering: van dieprood naar lichtroze

En dan het cijfer dat een jaar geleden ondenkbaar leek. De gezamenlijke bedrijfswinst van deze tien clubs was vier jaar lang negatief, met een dieptepunt van bijna € 62 miljoen verlies in 2022. In 2025 kantelt die voor het eerst naar een positief resultaat van € 2,3 miljoen.

Onderaan de streep blijft er nog werk. Het totale verlies kromp wel van € 64 miljoen in 2021 naar € 15,6 miljoen in 2025, en de nettowinstmarge verbeterde navenant: van een mediaan rond -40% in het slechtste jaar naar -12,3% over de hele periode. Nog altijd rood, maar een heel andere tint rood.

Dat patroon staat niet op zich. De Pro League meldde voor 2025 een gezamenlijk verlies van 70 miljoen euro voor álle profclubs, fors minder dan de 160 miljoen het jaar voordien en de 188 miljoen in 2023. CEO Lorin Parys spreekt van het begin van een kentering, maar waarschuwt dat het herstel bijzonder fragiel blijft, onder meer door de aanhoudende onzekerheid rond de mediarechten. De cijfers in dit rapport bevestigen die dubbele beweging: het bloedt veel minder, maar het bloedt nog steeds.

De cijfers die elke accountant doen fronsen

Het valt op dat de winst in deze sector extreem geconcentreerd is. Volgens het sectorrapport neemt Club Brugge in 2025 ruim drie kwart van de totale nettowinst voor zijn rekening, met STVV en KAA Gent als enige andere noemenswaardige winstmakers. Sporza becijferde de clubwinsten in dezelfde lijn: Club Brugge boekte ruim 18 miljoen euro winst, terwijl STVV (3,6 miljoen) en Gent (1,8 miljoen) eveneens zwart schreven. Standard ging met -13,7 miljoen euro juist diep in het rood.

Dat verschil zie je heel sterk in het personeelsrendement, de winst die een club gemiddeld per medewerker overhoudt. Bij Club Brugge bedraagt dat ruim € 244.000, bij Standard min € 101.000. En de sector als geheel? Daar kost een medewerker in 2025 gemiddeld nog altijd net iets meer (€ 218.865) dan hij aan brutowinst oplevert (€ 209.473).

Hoe overleeft de rest dat dan? Dat ligt aan de eigenheid van deze sector. Het antwoord zit niet in de ticketverkoop, maar ernaast. De Pro League wijst op een positieve transferbalans van 167 miljoen euro voor het seizoen 2025-2026 en op extra inkomsten uit Europees voetbal. Daarbovenop kwam er volgens Sporza in 2025 zo'n 200 miljoen euro aan kapitaalinjecties via de eigenaars. Transferwinsten en kapitaal, niet de exploitatie, houden veel clubs recht. Een meerwaarde op één uitgaande transfer kan een verlieslatend boekjaar plots doen kantelen. Daarom zegt de nettowinstmarge hier minder dan de vraag waar het resultaat precies vandaan komt.

Wie speelt bovenaan mee?

De financiële topschutter is duidelijk. In de totaalscore van het rapport staat Club Brugge zowel over de periode 2021-2025 als in 2025 op één, met 15 op 20. In het klassement van 2025 volgen STVV, KAS Eupen en KV Mechelen als sterke stijgers. STVV combineert de beste nettowinstmarge (+9,0%) met de hoogste liquiditeit (1,9), terwijl KAA Gent met een EBITDA-marge van 42,7% bewijst dat operationeel gezond voetbal effectief mogelijk is.

Achteraan bengelt Standard de Liège, met een nettowinstmarge van -93,1% en een liquiditeit van amper 0,4. Een club met traditie, maar een balans die dringend versterking nodig heeft.

De Pro League bevestigt dat het structureel beter kan: de netto loonkost van de clubs daalde voor het eerst in jaren, met 17 miljoen euro, en 17 van de 28 profclubs bouwden in 2025 een positief eigen vermogen op. Strengere regels beginnen te bijten, en dat is precies het soort discipline dat een balans op termijn redt.

Wat kan jij doen als accountant?

Een sterke club wordt gevormd op het veld en op de balans:

• Benchmark slim. Een verlieslatende nettowinstmarge zegt in deze sector weinig zonder context. Vergelijk je klant met de juiste concurrenten en kijk waar het resultaat vandaan komt.
• Lees voorbij de exploitatie. Transfermeerwaarden en kapitaalinjecties bepalen het plaatje. Maak het onderscheid tussen recurrente en eenmalige winst zo helder mogelijk.
• Bewaak de cashflow. Seizoenspieken, Europese campagnes en transfervensters maken de timing van geldstromen grillig. Planning is hier geen luxe.
• Daag het kostenmodel uit. Als de winst per medewerker het verschil maakt tussen kop en staart, is er op strategisch vlak meer nodig dan enkel besparen.

Tijd voor een tussenstand

Het Belgische topvoetbal draait recordomzet en zet in 2025 een eerste, voorzichtige stap uit de rode cijfers. Maar de balans blijft een wedstrijd op zich, gedragen door enkele sterke spelers, terwijl anderen achteroplopen. Voor jou als accountant is dit het moment om je klant te verrassen met advies dat verder gaat dan de boekhouding, of die nu in een tribune of een boardroom zit.

Wil je weten hoe het voetbal en andere sectoren financieel evolueren? Met Intellifin bouw je benchmarks, simulaties en sectorrapporten op maat en maak je van cijfers echte adviesgesprekken.

Wil je ons sectorrapport graag een keertje lezen? Download het hier via onderstaande knop:

Bronnen

Sectorrapport "Belgische voetbalploegen" (Intellifin Ondernemingsradar, 2021–2025)

Pro League, "Jaarrekeningen clubs: positieve evolutie, maar situatie blijft precair" (februari 2026) https://www.proleague.be/nieuws/jaarrekeningen-clubs-positieve-evolutie-maar-situatie-blijft-precair

Sporza en Voetbalbelgie.be over de clubcijfers 2025 https://sporza.be/nl/2026/02/11/grote-verrassing-na-nummer-1-club-een-team-krijgt-straf-opgelegd-de-financien-van-de-belgische-clubs-die-70-miljoen-verlies-lijden~1770843382463/